一、垃圾焚燒行業發展情況分析
我國垃圾焚燒發電行業起步于20世紀80-90年代末，通過引進國外先進的焚燒設備和技術，消化吸收優化。其中標志性事件是在1985年，深圳清水河引進日本設備，總結日本爐型經驗進行擴建改造。
目前，我國垃圾處置的主流工藝包括填埋（占比56%）與焚燒（占比38%）兩種工藝，隨著填埋工藝擴張降速，填埋產能的收縮只是時間問題。
“十三五”期間填埋產能規模將同比回落5%：根據“十三五”規劃，到2020年填埋產能規模約為47.71萬噸/日，與2015年底50.15萬噸/日相比，回落5%。2017年我國城市地區垃圾填埋場數量645個，首次出現同比回落。未來隨著選址難度不斷增加以及填埋處置方式對土地的消耗性占用，產能收縮的趨勢較為確定，將為焚燒工藝的擴張騰挪空間。
pH做為基本的污水指標，勢必成為供求的熱點，這對廣大的E-1312 pH電極，S400-RT33 pH電極制造商，比如美國BroadleyJames來說是個重大利好。美國BroadleyJames做為老牌的E-1312 pH電極，S400-RT33 pH電極制造商，必將為中國的環保事業帶來可觀的經濟效益。我們美國BroadleyJames生產的E-1312 pH電極，S400-RT33 pH電極經久耐用，質量可靠，測試準確，廣泛應用于各級環保污水監測以及污水處理過程。
垃圾填埋場維持每年淘汰3.29萬噸：根據“十三五”規劃，預計實施垃圾填埋場封場治理項目803個，封場產能16.31萬噸/日；回顧“十二五”規劃中，垃圾填埋場封場治理項目802個，封場產能16.55萬噸/日。因此，我國在2010-2020年間垃圾填埋場保持每年封場160個、封場產能規模3.29萬噸/日的產能淘汰規律。
垃圾填埋處置環境風險較高，且選址困難、擴張難度較大：考慮到垃圾填埋場選址必須要遠離居民區并符合一定的地質條件，早期垃圾填埋場多選在自然形成空間。根據《我國生活垃圾填埋場封場后管理現狀與建議》，2013年全國有1500多座垃圾填埋場，其中近1000座選址范圍雖不屬于重點流域，但卻在河網密集地區，且多為水源地上游，安全隱患大。目前環評審批制度更加嚴格，對于生態保護區附近的污染性工程建設更加謹慎，綜合考慮上述因素，填埋工藝未來擴張難度將越來越大
1、改擴建邊際產能投資強度及規模優勢
全國已投運垃圾焚燒項目中，52%的擴建項目投產或開工：在已投運的362個項目中，其中175個為單體項目，187個已經或正在二期及三期擴建。截至2018上半年，仍有10萬噸/日的擴建項目正在建設中。行業經過多年的發展，隨著目前已建成的項目成熟運行及項目周邊垃圾處理需求量的增加，已有項目處于超負荷運轉狀態，近幾年來進入擴建需求強烈的高峰期。擴建項目選址一般在原廠廠區內或附近，周邊群眾接受度相對較高，更不容易引起鄰避效應。2017年擴建項目產能增速達36%。
歷年新增投產垃圾焚燒產能：擴建比例逐步提高（噸/日）
2、焚燒企業收入情況分析
噸發電量顯著提升2011年平均每噸垃圾折算上網電量約240-260千瓦時。近幾年，各家垃圾焚燒企業的經營效率均有所提升，單噸垃圾發電量水平達到280千瓦時，部分新建高標準*項目可以達到350~400千瓦時。
焚燒企業平均噸上網電量（千瓦時）在提升噸上網電量的提升的驅動力，一方面來自生活垃圾熱值提升，這主要得益于人民生活水平改善，快遞與即時配送等包裝物占比提升，以及生活垃圾分類收集在部分地區不同進度的推進。另一方面來自垃圾焚燒技術革新，通過預處理、分選、焚燒單元的開發，帶來熱能轉化效率提升。
3、垃圾熱值提升的影響分析
人民生活水平提高使得生活垃圾熱值自然提升：研究表明，在中國，隨著人民消費水平提升，生活垃圾中磚渣土等不可燃物占比逐年降低，快遞與即時配送等包裝物占比提升，塑料等可燃物的占比逐年上升。尤其是塑料等可燃物占比的逐年上升使得垃圾熱值在過去十幾年間有較快的增長。經濟越發達地區，生活垃圾熱值越高。隨著經濟發展和人民生活水平提高，生活垃圾熱值有上升趨勢。
4、技術進步提升垃圾熱量轉化效率
爐排爐技術全面推廣，垃圾預處理、給料、分選和焚燒技術的進步，以及垃圾焚燒裝備技術的提升，尤其是中溫次高壓蒸汽參數的垃圾焚燒鍋爐技術的應用帶來新建項目噸發電量的進一步提升。爐排爐較流化床技術噸上網電量高，并且爐排爐技術在我國已成為絕對主流。1）對比光大國際、綠色動力（爐排爐技術、項目全國分布）及錦江環境（硫化床技術、項目全國分布），可以看出爐排爐技術比流化床技術噸上網電量有顯著優勢。2）2010年到2018年上半年，全國使用了流化床技術的項目產能占比已由49%下降到21%。
中溫次高壓蒸汽鍋爐可以提高發電效率。1）根據《四通股份資產重組報告書》，高參數蒸汽鍋爐可提升3%-5%的發電量。2）根據《生活垃圾焚燒廠噸垃圾發電量的研究分析》，余熱鍋爐采用中溫次高壓參數（450℃，6.5MPa），其發電量較采用中溫中壓參數（400℃，4MPa）可提升17%。